随着一纸公告，本已陷入混战的雷士照明股权格局生变数，该公司的控制权将落谁人之手，成为外界关注的焦点。
资本市场的初步反应是用脚投票，似乎并不看好最新交易。昨日，雷士照明报收于2.14港元，大跌9.32%。德豪润达报收于7.46元，跌3.99%。
吴长江迟迟未回董事会
12月26日晚，大型led(发光二极管，可直接把电转化为光)照明产品生产商——广东德豪润达电气股份有限公司(德豪润达)公告，雷士照明创始人、前董事长吴长江欲向其转让所持雷士照明股权。若交易最终达成，德豪润达将成为雷士照明第一大股东。
12月27日开盘前，雷士照明公告确认，12月26日，吴长江注册于英属维尔京群岛的全资子公司nvc与德豪润达香港子公司签订股份转让协议，前者以2.55港元/股的价格，将所持雷士照明3.73亿股股份(占雷士照明11.81%股权)转让给后者。
据公告披露，该协议签订前的12月11日至21日，德豪润达在香港联交所以场内及场外交易的方式共购入雷士照明2.6亿股(占雷士照明8.24%股权)，交易均价为2.7港元/股。
换而言之，交易一旦得到德豪润达股东大会的批准，并获相关政府部门审批，德豪润达将合计持有雷士照明20.05%股权，成为其第一大股东，进入雷士照明董事会几乎是板上钉钉的事。
有分析认为，吴长江“高卖”雷士照明，“低买”德豪润达，转手获利可达数亿元，这究竟是德豪润达的周全之道，抑或是其联手吴长江夺取雷士照明实际控制权的大手笔布局。
外界注意到，自今年9月“回归”雷士照明以来，时至今日，吴长江仍未能重返雷士照明董事会。
雷士照明经营动荡
今年7月以来，雷士照明历经逼宫资方、员工罢工等风波。吴长江在9月初“回归”，担任临时运营委员会的负责人，管理公司日常运营，但一直未能重入董事会，董事长一职仍由赛富亚洲基金的合伙人阎焱[微博]担任。
11月底，雷士照明首席执行长、施耐德全球供应链中国区低压终端运营总监张开鹏宣布请辞首席执行长及临时运营委员会职务。股权结构分散的雷士照明的控制权争夺大戏仍未谢幕。
雷士照明的股权斗争从5月吴长江辞职后不断升温，中间传出吴长江遭调查的消息。此后，吴长江、赛富、施耐德的“三国杀”，逐渐演变成了包括经销商、供应商、生产厂在内的混战：重庆万州与广东惠州两大生产基地持续罢工近两周，经销商逼宫、供货商断供，雷士照明多位董事高管离职。
尽管吴长江如愿回归，但雷士照明业绩受冲击不小，其股价没有再回到今年年初3港元以上的水平，一直在2港元上下徘徊。
“确实受到了当时公司风波的影响。”雷士照明华东某运营中心人士昨日告诉早报记者，“虽然目前销量基本恢复，但当时一些比较大的和国外厂商合作的项目，因为罢工，连基本的货源也没办法跟上，人家纷纷选择了延迟或取消了合作。”
该人士说，他所在的运营中心大约在10月份之后才逐渐恢复正常供货，也就是有长达一个月的缓冲期。
“徽商”王冬雷和阎焱
宏源证券称，雷士照明作为国内商业照明领域的第一品牌，营销能力与渠道规模业内第一，正开拓led灯具业务，但受产能瓶颈和之前内斗影响，发展落后。
led产业分析机构ledinside认为，德豪润达刚好能填补雷士照明在led方面的弱势。目前led照明业务只占雷士照明整体业绩很小一部分，一方面led照明研发是其薄弱环节，另一方面也是为了避免传统照明产业受到冲击。
“公司收购雷士照明股权的目的是寻求与雷士照明的战略合作，利用双方各自的优势做大做强led照明产业，并非简单地获取二级市场差价的证券投资行为。”这是德豪润达出具的“独立董事意见”。
德豪润达经营范围包括开发生产及销售家用电器、厨房用具、半导体led照明及装饰灯、太阳能led照明和显示屏系列等。
德豪润达独立董事的意见毫无保留，有保留的貌似是吴长江。此番交易引发外界关注的一个细节是，吴长江承诺，自己手中仅剩的雷士照明6.79%股权，将在德豪润达认为合适的任何时候，“每股2.95港元”售予德豪润达。
这一价格远高于雷士照明昨日的收盘价。外界困惑的另一点是，为回报吴长江在雷士照明的“抽身而退”，德豪润达将以远低于现价的价格——每股5.86元，向吴长江增发1.3亿股。
伯格公司治理研究院执行院长刘少华认为，此次交易固然很可能是两家公司抱团取暖，吴长江亦可能借“金主”德豪润达夺回对雷士照明的实际控制权。
不过，刘少华指出，德豪润达哪怕是第一大股东，并不代表它一定能成为实际控制人。“吴长江以前也是雷士的第一大股东，吴长江也进不了董事会啊，也不是公司的实际控制人。”
资料显示，安庆人阎焱以及德豪润达董事长即实际控制人、蚌埠人王冬雷均被称作“徽商”。
值得一提的是，根据德豪润达12月27日的另一则公告，其主要股东、持股8.92%的芜湖经开区光电产业投资发展有限公司正在谋求以公开征集方式协议转让德豪润达股票。该意向已获安徽省国资委“点头”。谁是接盘方，拭目以待。
